绝对收益须要强烈 量化对冲基金范畴大增

发布时间:2019-11-19 18:38 文章来源:未知 阅读次数:

  跟着量化对冲策略逐步放开,叠加股市二季度以来的震动行情,多家基金公司旗下量化对冲基金实现规模和事迹双丰收,将来将加大对该类型产品的布局力度。

  年内规模增加58%

  Wind数据显示,截至今年三季度末,市场上18只(A、C份额合并打算)量化对冲基金总规模为73.39亿元,年内增幅达到58.15%。其中,规模最大的海富通阿尔法对冲最新规模16.89亿元,比去年末增长了36.43%。

  谈及规模的快速增长,海富通量化投资部总监杜晓海表示,海富通基金的量化对冲产品,无论是公募还是专户产品都呈现显明的增长态势,这得益于多年的辛劳耕耘,背地也有机构投资者对这一细分品种定位的认可。“从我们自己的实际来看,量化产品的风险收益特点可以做到很明白,组合稳定稍微高于纯债,同时可以取得超越纯债产品的收益率。假如产品能以每年4%~5%左右的波动率,收获年化6%~10%的收益率,对偏稳重的投资者来说,是异样空想的产品。”

  广发基金量化投资部总经理陈甄璞泄露,公司旗下的广发对冲套利基金业绩处于全市场同类当先,且产品的风险收益特征比较合乎投资者需求,近期范畴浮现明显增添。

  陈甄璞分析,投资者需求个别有多少类,第一类是被基金赚钱效应吸引的个人投资者,第二类是机构投资者配置需求的转换,在已经取得较好盈利后,部分机构有意愿把高稳固股票类基金转换成存在绝对收益性质的量化对冲基金,第三类是FOF基金的配置需求。

  华南某大型第三方销售高管吐露,近期他所在机构的量化对冲基金销量很好,一只量化对冲基金开放申购首日销量大增,零售投资者踊跃买入。在他看来,随着政策逐渐放开,对冲交易策略更为丰富和有效,此类产品的业绩表现开始释放,每期加入的投资者都失掉了较好的收益,基金的赚钱效应吸引来越来越多的投资者。

  除了机构资金和零售客户的青眼,从今年基金三季报的数据看,公募FOF、养老目标基金也在成为量化对冲基金的重要配置力量。海富通阿尔法对冲、华宝量化对冲、广发对冲套利、华泰柏瑞量化收益等基金成为公募FOF和养老目的基金重仓基金。其中,海富通阿尔法对冲被6只养老目标基金列为前十大重仓股,持仓总市值高达2.03亿元。

  年内均匀收益近7%

  迎来多重发展利好

  从基金业绩看,18只量化对冲基金年内全部获正收益,平均业绩6.95%,广发对冲套利、汇添富绝对收益策略A、富国绝对收益多策略等基金年内收益率皆超过10%。

  陈甄璞以为,从市场层面来看,今年以来A股市场显现构造性牛市行情,权利类基金普遍收获了较好的投资收益。在一个具备牢固动量的市场上,对冲产品的多头收益也能进一步提升。

  杜晓海剖析,今年以来公募权力产品取得了不错的收益,加上A股打新收益,量化对冲产品也是受益者,一些规模较小的对冲基金可能失掉无比高的打新收益率。以海富通阿尔法为例,该只基金范围较大,打新增厚较小,但公司坚持危险估算管理,也获得了不错的净值表现。

  另外,今年从政策面到市局势,量化对冲基金迎来不少利好。

  上海某券商研究所所长认为,近一年,股指期货交易约束逐步放开,资管产品的非标资金池刚兑业务的溢出效应,也在始终增加对绝对收益产品的须要。另外,从市场因素看,今年二季度以来的震撼市行情也为量化对冲基金做好绝对收益供给了合适的市场环境。

  杜晓海、陈甄璞均认为,从政策面看,在监管鼓励公募基金大力发展权益投资、量化对冲产品审批加速,以及逐步放开对股指期货交易诸多束缚的大背景下,股指期货市场流动性转好,量化对冲产品对冲效率晋升、对冲成本降落,都有利于该类型基金做好投资。

  杜晓海说:“近期ETF期权跟股指期权扩容,为投资者供应了更丰富的股票仓位对冲工具,咱们的量化团队也在踊跃研发利用沪深300指数期权对冲的绝对收益策略。”

  资料显示,中金所在2017年2月、2017年9月、2018年12月、2019年4月,先后四次对股指期货交易进行松绑,当前股指期货交易规则已经濒临2015年9月份以前的状态。

  未来发展空间辽阔

  多位业内人士表示,在资管市场大变革跟刚兑攻破的历史背景下,量化对冲基金仍有广阔的发展远景。

  上海上述券商研讨所所长表示,金融供给侧改革、刚兑的攻破正在催生资产配置的新需求。五年前信托刚兑产品能够拿到8%的收益,而目前不做资产配置只能获得2%的无风险收益,这就推动资金要去做资产配置,做非保本的绝对收益策略基金,这些都有利于刺激量化对冲基金的市场需求。

  陈甄璞分析,股指期货流动性得到明显改进,市场可以承接起量化对冲产品的扩容;同时,在宏观经济结构调解、货币宽松的市场环境下,可以剥离贝塔风险并获取阿尔法收益的产品有望获得市场的认可。如果此类绝对收益产品能够承接部分银行理财资金溢出的配置需求,未来发展充满了假想的空间。

  杜晓海认为,资管新规下,万亿理财市局面临新变局,量化对冲产品赫然的危险收益特色,可能较好地匹配机构投资者和个人投资者的理财需求。“咱们始终非常看好这类产品的前景,尤其看好资管新规步入正轨后,这类产品的巨大潜力。”

  正是看到了市场的巨大需要,华夏、景顺长城、光大保德信、申万菱信、德邦基金等公募都在踊跃申报量化对冲基金,目前有8只量化对冲或相对收益类产品在排队候批。

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